一、基金基本情況概述
中歐先進(jìn)制造股票A(004812)成立于2018年1月19日，四季度最新規(guī)模28.56億元。招商證券三年期評(píng)級(jí)為3星，濟(jì)安金信三年期評(píng)級(jí)為5星。
基金經(jīng)理盧純青擁有2.6年的基金投資經(jīng)歷，2022年11月21日正式接受中歐先進(jìn)制造股票A基金管理，任職期間回報(bào)為96.67%，位居同類1452只基金中第37名。
【資料圖】
盧純青現(xiàn)管理6只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為99.24億元，平均年化回報(bào)為22.96%。
基金經(jīng)理變動(dòng)一覽
二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)
基金本季度收益為-8.24%，同類平均收益為0.70%，在同類867只基金中排名740位。
基金歷史季度漲跌幅
成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)
數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。
三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)
最新數(shù)據(jù)顯示，中歐先進(jìn)制造股票A基金的總資產(chǎn)為53.53億元。較上一期56.73億元變化了-3.19億元，環(huán)比變化了-5.63%。
基金歷史資產(chǎn)份額變化
數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。
中歐先進(jìn)制造股票A基金的持有人數(shù)為178899人，機(jī)構(gòu)投資占比為18.99%。
基金投資者結(jié)構(gòu)變化
機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。
個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。
數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露
四、基金持倉(cāng)情況
最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉(cāng)位達(dá)84.61%。較上一期環(huán)比變化了-3.82%。
基金股票倉(cāng)位變化
從十大重倉(cāng)股情況來看，最新一期前十大重倉(cāng)股占比為50.54%。
基金前十大重倉(cāng)股占比變化
數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉(cāng)股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。
中歐先進(jìn)制造股票A基金四季度十大重倉(cāng)股明細(xì)
數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為四季度
基金最新?lián)Q手率為38.01%，上一期換手率為83.85%。歷史換手率最高為2020年6月30日，高達(dá)666.39%。
基金年化換手率變化
數(shù)據(jù)說明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。
數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)
五、投資策略和運(yùn)作分析
我們認(rèn)為未來10年甚至更長(zhǎng)時(shí)間維度下,在大能源整體構(gòu)成的格局中,新能源的占比有望逐年提升。此處新能源的占比,既包括以新能源車為載體的電車滲透率的提升,也包括以光伏等新能源發(fā)電為主體的滲透率的提升,同時(shí)包括,為了實(shí)現(xiàn)這一變化所能涉及到的產(chǎn)業(yè)鏈的配套,例如儲(chǔ)能環(huán)節(jié),以及和車相關(guān)的配套環(huán)節(jié)。我們將深度耕耘于整個(gè)新能源板塊,挖掘投資機(jī)會(huì)。 回顧過去,自2020年四季度以來,全球的新能源車市場(chǎng)進(jìn)入由優(yōu)質(zhì)供給驅(qū)動(dòng)、toC消費(fèi)端主導(dǎo)的爆發(fā)式增長(zhǎng)階段。隨著新車型持續(xù)推出、新能源車滲透率在全球迅速攀升;同時(shí),隨著新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模的增長(zhǎng)、政策機(jī)制的逐步完善,電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)未來幾年亦存在爆發(fā)性成長(zhǎng)的可能,也成為鋰電池需求的新增長(zhǎng)點(diǎn)。 回顧2022年,光伏行業(yè)交出250GW裝機(jī)量的亮眼成績(jī)單。然而板塊整體的跌幅較大,反映了市場(chǎng)對(duì)持續(xù)高漲的組件產(chǎn)品價(jià)格,以及歐洲能源危機(jī)的緩解對(duì)未來需求的擔(dān)憂。隨著硅料環(huán)節(jié)產(chǎn)能投放,光伏板塊在23年有望迎來較好增長(zhǎng),全球大量累積的地面電站項(xiàng)目將支撐23年的裝機(jī)量,預(yù)計(jì)2023年全球光伏裝機(jī)量有望繼續(xù)高增至350GW,國(guó)內(nèi)約為140GW裝機(jī)量。雖然有較大安裝量的支撐,供給端的正?；瘜韮蓚€(gè)新的矛盾。第一,巨大的新能源發(fā)電量占比對(duì)電力系統(tǒng)有更高的要求,儲(chǔ)能系統(tǒng)是產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)能直接想到的答案,電化學(xué)儲(chǔ)能也是我們持續(xù)的關(guān)注點(diǎn),同時(shí),反觀電力系統(tǒng)自身的建設(shè)與投資是市場(chǎng)目前忽略的一點(diǎn),我們將會(huì)努力嘗試在這塊尋找機(jī)會(huì);第二,沒有供應(yīng)瓶頸之后,光伏產(chǎn)品的同質(zhì)化問題凸顯,為了避免價(jià)格戰(zhàn),新技術(shù)成為各大廠家集中發(fā)力點(diǎn),因此我們看好新技術(shù)作為穿越行業(yè)周期的主要投資方向。 同樣,2022年的新能源車板塊歷經(jīng)了較大幅度的調(diào)整,我們認(rèn)為主要反映了市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)未來需求增速中樞放緩、競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利波動(dòng)、逆全球化風(fēng)險(xiǎn)等幾個(gè)方面的顧慮。但展望2023年,我們認(rèn)為不必對(duì)于新能源車產(chǎn)業(yè)鏈過于悲觀。一方面,2022年全球新能源車滲透率約12%,總量層面依舊有上行空間,特別是海外市場(chǎng)仍有較大的增長(zhǎng)潛力。另一方面,產(chǎn)業(yè)鏈上一部分優(yōu)質(zhì)公司在過去幾年已經(jīng)充分體現(xiàn)了自身在技術(shù)、產(chǎn)品、成本上的競(jìng)爭(zhēng)力,經(jīng)過22年的調(diào)整,估值也進(jìn)入相當(dāng)有吸引力的區(qū)間。 2023年我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注幾類方向的投資機(jī)會(huì):1、技術(shù)創(chuàng)新。以動(dòng)力電池環(huán)節(jié)為例,新的電池、材料體系在23年有望逐步落地量產(chǎn),在行業(yè)總量已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的背景下,新技術(shù)從0到1、從1到10的過程中有可能爆發(fā)出巨大的利潤(rùn)彈性;2、混動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)10-20萬(wàn)價(jià)格帶乘用車的電動(dòng)化率仍有較大的上行空間,高性價(jià)比的混動(dòng)車型可能會(huì)成為新能源車在這個(gè)區(qū)間突圍的關(guān)鍵,也會(huì)帶來相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。 我們會(huì)將配置更加集中于這些長(zhǎng)期有增長(zhǎng),且有投資價(jià)值的公司。
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