文：蔡壘磊
(資料圖)
投資和投機有什么差別？有位大師說，當(dāng)我盈利的時候，人們說我在投資，當(dāng)我虧損的時候，人們說我在投機。
人們說，投資就是以賺取利潤為主，投機就是以期待標(biāo)的本身價格上漲從而盈利為主；人們又說，時間長的叫投資，時間短的叫投機。
可是賺取利潤的本質(zhì)，難道不就是增加了標(biāo)的本身的價格么？如果利潤拿到了，標(biāo)的本身價格跌了，你愿意嗎？我許你50%的年化，1年給你跌去了80%，這就是投資？如果標(biāo)的價格不能變，那增加利潤和把利潤加在標(biāo)的價格的上漲中有什么差別？而時間長多長是長，時間短多短是短？期貨1天也是長，股票1年也是短，怎么去判斷呢？這些都是人們非常主觀的定義，根本無法區(qū)分投資和投機。事實上你也無需區(qū)分，它們都是一回事，本質(zhì)上只要不是期望值明確為負的賭博游戲，只要能通過你的主觀努力增加盈利概率的，都是同一種游戲，都可以叫投資，也可以叫投機。
這是大概念上的統(tǒng)一，如果你還想進一步往里區(qū)分的，我倒有一個區(qū)分方式，假如你一定要把更高級的做法叫投資，把更簡單低級的做法叫投機，那我會說，著眼在整個市場份額的，叫投資；著眼在眼前價格的，叫投機。
所有的投資品都有周期，周期頂部和底部的價格自然是天差地別的，而我等凡人斷不可預(yù)判自身所處的周期位置，只能是馬后炮地去分析。那要預(yù)判怎么辦？盡量不要去預(yù)判價格的走勢，而是要預(yù)判共識的擴大概率，因為后者的確定性更高。
假如一種投資品進入了熊市跌跌不休，這時候去計算盈虧比，或者去設(shè)置止損線，都是低級做法。更高級的方式，是去預(yù)判這種投資品的供需曲線后市會如何變化，如果這個投資品的供給相對確定，而需求卻會不斷增長——比如它是未來技術(shù)的發(fā)展方向，它當(dāng)下的共識傳播率還很低（就像你在早期體驗過比特幣的無國界轉(zhuǎn)賬，知道它能如何改變我們的經(jīng)濟系統(tǒng)，但發(fā)現(xiàn)周圍人一提起都還不知道的時候），這就是一種更高級的判斷方式，而不是今天跌了50%，明天漲了100%，每天盯著k線跟耍猴似的。
此時你盈虧都不重要，重要的是確定供需曲線是不是遲早會往需求相對擴大的方向走？如果確定，那么你要做的，就是不停地增加你在總量中的占比，就這么簡單，至于你現(xiàn)在這些錢是虧了多少還是賺了多少，跟你有什么關(guān)系呢？反正你不能賣。舉個例子比特幣一開始只有10個人知道，但在你嘗試了它有什么用，想明白了之后，你就等待它總有一天會讓10億人知道就行了，你什么都不需要做，它的總量是2100萬個，你只需不斷增持比如到了2100個，你就占到了總量的1/10000，蛋糕大了，你等比的蛋糕面積自然會大，你現(xiàn)在糾結(jié)盈虧又有什么意義呢？幣數(shù)占比才是長期唯一的考量標(biāo)準(zhǔn)。
股票也是一樣，但股票的數(shù)量會不斷增加，你可以看到我們從股市推出的30多年來，交易標(biāo)的增加了多少？這些都是稀釋，當(dāng)股民的數(shù)量增加到無法增加時，也就是共識人數(shù)無法增加，如果標(biāo)的還在增加會怎么樣？當(dāng)然是你的標(biāo)的的蛋糕份額被不斷稀釋，最終你的蛋糕一定是越來越小的。中國的股市什么時候漲最快？標(biāo)的的增加速度沒趕上股民數(shù)量增加速度的時候。
同理我們之前為什么總說要買中國最大城市的最核心區(qū)房產(chǎn)？因為這個供給相對不變，你要是以整個城市作為挑選標(biāo)的，那不確定性就更大了，只有整個市場普漲的時候才勉強說得過去。最大城市的最核心區(qū)房產(chǎn)相對不變的點是其土地非常有限，但它也還是有風(fēng)險，風(fēng)險在于核心點的變化——你腳下的土地是有限，可要是人們不認為住在這里才能體現(xiàn)優(yōu)越感，商業(yè)中心也遷移了呢？比如寧波的核心區(qū)位從三江口變成了東部新城后，如同比特幣失去了幣圈的領(lǐng)導(dǎo)共識，那就是系統(tǒng)性風(fēng)險，直接把你的策略打崩潰了。
所以投資最重要看什么？
一看未來共識的潛在釋放量
二看長期供需曲線
三看你占總蛋糕的比例而非絕對值
沒了。
每天糾結(jié)價格漲跌，看自己倉位的盈虧比，設(shè)置止盈止損線，長吁短嘆的，都一定是某個環(huán)節(jié)沒做好——要么是持續(xù)入金問題沒搞定，沒有長期子彈；要么是倉位管理沒做好，所以才需要對單個標(biāo)的設(shè)止盈止損。
這些能引起情緒波動的做法，一定代表著某種錯誤，沒有之一。
我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。
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