海運(yùn)承擔(dān)了我國約95%的外貿(mào)貨物運(yùn)輸量。截至2021年年底，我國控制的海運(yùn)船隊(duì)運(yùn)力規(guī)模達(dá)3.5億載重噸，居世界第二位。
2023干散貨海運(yùn)市場走勢分析
(資料圖片)
受助于巴拿馬型船和超靈便型船運(yùn)價指數(shù)升勢，BDI(波羅的海干散貨指數(shù))結(jié)束三日連跌小幅走高，報收于1372點(diǎn)。1月26日，BDI一度跌至1296點(diǎn)，創(chuàng)近13個月新低。但隨后，BDI自2月7日開啟反彈。
干散貨運(yùn)輸貨物通常為生產(chǎn)制造所需的原材料，如鐵礦石、煤炭、糧食、金屬等與經(jīng)濟(jì)、民生息息相關(guān)的物資，行業(yè)與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較強(qiáng)相關(guān)性。正是在這個意義上，BDI被譽(yù)為“全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表”。它的低位反彈，預(yù)示著世界經(jīng)濟(jì)有望從疫情以及地緣政治沖突等復(fù)雜因素導(dǎo)致的衰退中看到曙光。
與此同時，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)3月份達(dá)到51.9%，連續(xù)三個月位于景氣區(qū)間，其中2月的52.6%更是創(chuàng)下了自2012年4月以來近十年歷史新高。中國經(jīng)濟(jì)全面回升，會拉動對于干散貨的需求增加，將對A股相關(guān)上市公司的業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
全球海運(yùn)市場規(guī)模及競爭格局
中國所處的東亞地區(qū)是近年來集裝箱運(yùn)輸發(fā)展最快的地區(qū)，居于世界集裝箱港口吞吐量前位的港口，如香港、新加坡、釜山、上海、高雄等，均集中于這一地區(qū)。
集裝箱運(yùn)輸行業(yè)屬于典型的資本密集型行業(yè)，固定資產(chǎn)投資水平較高。聯(lián)盟是集運(yùn)行業(yè)的一貫運(yùn)營方式，其背后的邏輯在于班輪形式較依賴規(guī)模經(jīng)濟(jì)。2016年起行業(yè)整合兼并大潮開啟， 中遠(yuǎn)與中海合并為中遠(yuǎn)?？?、達(dá)飛收購 APL、馬士基收購 HMM、?？厥召彇|方海外、等行業(yè)重大并購導(dǎo)致市場集中度快速提升。與此同時，行業(yè)聯(lián)盟亦出現(xiàn)較大變化，在存在已久的 2M(馬士基航運(yùn)、地中海航運(yùn))之外，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)、達(dá)飛輪船、長榮海運(yùn)組成了 OCEAN 聯(lián)盟，赫伯羅特、海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)、HMM、陽明海運(yùn)組成了 THE 聯(lián)盟，行業(yè)進(jìn)入三足鼎立時代，前9大班輪船東組成的3大聯(lián)盟控制了全球超8成運(yùn)力。023年4月底，地中海、馬士基、達(dá)飛國際集裝箱運(yùn)力位列前三。
近年來，我國港口規(guī)模和內(nèi)河航運(yùn)能力實(shí)現(xiàn)了跨越式雙提升，水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模位居世界第一。我國建成了長三角、環(huán)渤海、粵港澳等世界級港口群。煤炭、石油、糧食、鐵礦石和集裝箱等主要貨類運(yùn)輸系統(tǒng)布局合理、運(yùn)行高效。2022年我國港口完成貨物吞吐量156.8億噸，全球十大港口、十大集裝箱港口中我國港口分別占8席、7席。
根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年版海運(yùn)產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示：
干散貨運(yùn)輸是指不經(jīng)包裝直接放入船舶貨艙的干散形態(tài)的貨物水上運(yùn)輸方式，貨物通常為制造生產(chǎn)需要的原材料，廣泛應(yīng)用于鋼鐵、建筑、電力等產(chǎn)業(yè)，因此，干散貨運(yùn)輸行業(yè)的景氣度與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展有較強(qiáng)相關(guān)性。
根據(jù)李丹團(tuán)隊(duì)的研究統(tǒng)計(jì)，大宗商品運(yùn)輸量約占干散貨海運(yùn)量的60%。2021年，全球干散貨海運(yùn)量約54.65億噸，占總海運(yùn)量的比例約為45%。根據(jù)運(yùn)輸量的大小，干散貨分為大宗散貨和小宗散貨，2021年，鐵礦石、煤炭和糧食三類大宗散貨海運(yùn)運(yùn)輸量分別為15.17、12.28和5.28億噸，占干散貨總運(yùn)輸量的28%、22%和10%，大宗散貨占干散貨運(yùn)輸量的60%。
中國是散貨進(jìn)口第一大國，約占全球散運(yùn)周轉(zhuǎn)量四分之一，中國需求的邊際變化對散運(yùn)行業(yè)景氣度具有較大影響。根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，中國占鐵礦石進(jìn)口周轉(zhuǎn)量的比例約75.5%，占據(jù)全球主導(dǎo)地位;中國占煤炭進(jìn)口周轉(zhuǎn)量的比例約為15%，僅次于印度，亦具有較大影響力。僅以鐵礦石和煤炭作為基數(shù)，中國散運(yùn)周轉(zhuǎn)量占全球的比重已達(dá)24.5%，考慮到中國同樣是糧食進(jìn)口大國，對散運(yùn)整體需求的占比可能更高。
BDI是航運(yùn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，從中可以折射航運(yùn)業(yè)干散貨交易量的變化。隨著疫情對全球經(jīng)濟(jì)帶來的影響減弱，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動干散貨海運(yùn)貿(mào)易量增長。交通運(yùn)輸部2022年8月發(fā)布的《2021年中國航運(yùn)發(fā)展報告》顯示，我國主要航運(yùn)企業(yè)運(yùn)力規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，截至2021年底，中遠(yuǎn)?？傔\(yùn)力11187萬載重噸、招商局集團(tuán)運(yùn)力4334萬載重噸、山東海運(yùn)運(yùn)力902萬載重噸、福建國航遠(yuǎn)洋運(yùn)力349萬載重噸、國能遠(yuǎn)海運(yùn)力330萬載重噸，繼續(xù)位居全國前五位。
中國出口集裝箱運(yùn)輸市場現(xiàn)狀
本周，中國出口集裝箱運(yùn)輸市場總體平穩(wěn)，運(yùn)輸需求基本穩(wěn)定，不同航線因各自的供需基本面不同，走勢出現(xiàn)分化，綜合指數(shù)上漲。國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月官方綜合PMI 52.3，雖然較前值有所回落，但仍位于擴(kuò)張區(qū)間，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，支撐中國出口集運(yùn)市場繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢。6月30日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的上海出口集裝箱綜合運(yùn)價指數(shù)為953.60點(diǎn)，較上期上漲3.2%。
歐洲航線，本周，運(yùn)輸需求缺乏進(jìn)一步增長的動力，供求平衡情況不理想，市場運(yùn)價延續(xù)下行走勢。6月30日，上海港出口至歐洲基本港市場運(yùn)價(海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi))為763美元/TEU，較上期下跌3.8%。地中海航線，運(yùn)輸市場與歐洲航線基本保持同步，但表現(xiàn)更為疲軟，即期訂艙價格繼續(xù)下跌。6月30日，上海港出口至地中?；靖凼袌鲞\(yùn)價(海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi))為1466美元/TEU，較上期下跌7.7%。
北美航線，本周，運(yùn)輸需求表現(xiàn)穩(wěn)定，供求關(guān)系平衡，航商執(zhí)行漲價計(jì)劃，推動即期市場運(yùn)價大幅上漲。6月30日，上海港出口至美西和美東基本港市場運(yùn)價(海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi))分別為1408美元/FEU和2368美元/FEU，分別較上期上漲20.0%和14.9%。
波斯灣航線，運(yùn)輸需求表現(xiàn)穩(wěn)定，供需基本面維持平衡，市場運(yùn)價與上期持平。6月30日，上海港出口至波斯灣基本港市場運(yùn)價(海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi))為1226美元/TEU，與上期持平。
澳新航線，當(dāng)?shù)厥袌鰧Ω黝愇镔Y的需求增長乏力，供需基本面不佳，本周市場運(yùn)價走低。6月30日，上海港出口至澳新基本港市場運(yùn)價(海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi))為260美元/TEU，較上期下跌4.4%。
南美航線，運(yùn)輸需求繼續(xù)表現(xiàn)良好，供需基本面穩(wěn)固，本周市場運(yùn)價繼續(xù)上漲。6月30日，上海港出口至南美基本港市場運(yùn)價(海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi))為2532美元/TEU，較上期上漲4.7%。
日本航線，運(yùn)輸市場基本穩(wěn)定，市場運(yùn)價小幅下跌。6月30日，中國出口至日本航線運(yùn)價指數(shù)為838.88點(diǎn)。
《2023-2028年版海運(yùn)產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。
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